دسته بندی اطلاعات

پدر معنوی بورس ایران مطرح کرد:سه عامل اصلی وقوع بحران های مالی و شکل‌گیری حباب در بازار سهام

منبع: تاریخ:

1390-09-24

سه عامل اصلی وقوع بحران های مالی و شکل‌گیری حباب در بازار سهام

به گزارش خبرنگار اقتصادی فارس، در جریان برگزاری پنجمین همایش ملی و نخستین کنفرانس بین المللی مدیریت مالی و سرمایه گذاری که عصر دیروز به مدت سه روز در دانشگاه شهید بهشتی شروع شده، علی جهانخانی استاد تمام دانشگاه شهید بهشتی که از جمله طراحان و پیشگامان لزوم تغییر قانون بورس مصوب سال 1346 بوده و در تدوین قانون جدید بازار اوراق بهادار نقش داشته ، نکات جالبی در مورد دلایل وقوع بحران های مالی و شکل گیری حباب قیمتی در بازار سهام مطرح کرد.

* تعریف بحران از نگاه جهانخانی

براساس این گزارش، وی که تحت عنوان مروری بر تحولات اخیر در حوزه های مالی و سرمایه گذاری و ریشه یابی بحران ها به ایراد سخنرانی پرداخته بود ، اظهار داشت: بحران مالی یعنی نوسانات شدیدی که در شاخص هایی چون نرخ سود، شاخص های سهام و تراز پرداختی رخ می دهد. در این میان هرچند این گونه شاخص ها روزانه با تعییراتی همراه هستند اما واقعیت این است که بحران ها با نوسان 15 تا 20 درصدی این متغیرها همراه بوده و موجب بروز اختلال هایی در روند اقتصادی و مالی کشورها می شوند. مانند افت 20 درصد شاخص دواجونز و بحران مالی اکتبر 1987 آمریکا ، بحران دهه 90 آسیای جنوب شرقی و مکزیک، بحران 11 سپتامبر ، بحران 2008 و بحران اخیر آمریکا و اروپا.

*سه عامل اصلی در وقوع بحران های مالی

وی با بیان اینکه هر کدام از این بحران ها دلایل خاص خود را داشته و بعد از وقوع هر بحرانی سئوالاتی در مورد دلایل آن مطرح می شود، ادامه داد: طبق بررسی هایی که انجام داده ام سه عامل در وقوع بحران ها وجود دارد. عامل اول وجودحباب قیمتی در دارایی‌هاست که تعداد زیادی از بحران ها بعد از حباب قیمتی شکل گرفته است. حباب قیمتی هم یعنی افزایش بی‌رویه دارایی‌هایی مانند املاک، سهام، ارز و سکه.

جهان‌خوانی بابیان اینکه عامل دومی که بحران ها را تشدید می‌کند، افزایش بی‌رویه بدهی‌های بیش از حد نهادها مردم است، ادامه داد: علاوه بر این دو عامل تخصیص نامتناسب منابع در سال های قبل از وقوع بحران یعنی انجام پروژه‌های بدون توجیه اقتصادی و با بازده کمتر از هزینه، باعث عدم ایجاد خلق ارزش و اتلاف منابع می‌شود. به همین
دلیل این سه عامل اصلی در وقوع بحران ها نقش دارند.

*خوش بینی ،رفتار گله ای ، توصیه مدیران و ارایه وام 4 عمال شکل گیری حباب قیمتی

این کارشناش ارشد بازارهای مالی و سرمایه در بخش دیگری از سخنان خود به عوامل موثر در شکل‌گیری حباب قیمتی سهام شرکت ها اشاره کرد و گفت: درحالی گاه شنیده می‌شود بورس تهران هم با حباب مواجه شده که این پدیده وقتی شکل می‌گیرد که حالت خوش‌بینی فعالان بازار تقویت شود. یعنی مردم تصور می‌کنند قیمت‌های بازار فردا بیشتر از امروز خواهد بود. به همین دلیل ایجاد تقاضاهای اضافه موجب رشد قیمت‌ها شده و با این اتفاق مردم هم فکر می‌کنند که حدسشان درست بوده و همین جریان و اعتماد فرآیند شکل‌گیری حباب را تقویت می‌کند.

جهان‌خانی افزود: رفتار گله‌ای سرمایه‌گذاران هم عامل دیگری در شکل‌گیری حباب قیمتی در بورس‌ها است. چرا که گاه نهادها و مردم براساس ارزیابی‌های مستقل خود تصمیم‌گیری نکرده و فقط طبق مشاهده رفتار اطرافیان اقدام به خرید سهام می‌کنند. این رفتار گله‌ای باعث ایجاد امنیت ظاهری می‌شود. عامل سوم ایجاد حباب هم مربوط به اظهار نظر و توصیه مسوولان بازار سهام است که به مردم می‌گویند از خرید سهام نترسیده و زمان را برای خرید انتخاب کنند چرا که این نوع سرمایه‌گذاری ریسک ندارد.

به گفته وی همین باورهای غلط باعث می‌شود مردم بدون ملاحظه و مطالعه مبادرت به خرید دارایی‌ها کنند. به همین دلیل به مسئولان مربوطه توصیه می‌شود از چنین اظهار نظرهایی خودداری کنند. چون مردم با تکیه بر توصیه‌های مسئولان، با اطمینان خاطر اقدام به خرید می‌کنند.

جهان‌خانی ادامه داد: اعطای تسهیلات و وام به مردم هم که موجب افزایش قدرت خرید و سرمایه‌گذاری مردم می‌شود در شکل‌گیری حباب قیمتی و رشد بیشتر قیمت‌ها نقش دارد.

*تغییر مباحث مالی بعد از وقوع بحران های اخیر

وی در خاتمه بعد از اشاره به ورشکستگی‌ بانک های آمریکایی و اثرات بحران‌های مالی اخیر خاطرنشان کرد: با وقوع این بحران‌ها تغییراتی در مباحث مدیریت مالی رخ داده است. بطور مثال برخی موارد مانند نرخ بهره بدون ریسک که آن را اصل می‌دانستیم از بین رفته است . چرا که با بررسی آثار بحران‌ها می‌توان گفت دیگر نرخ بدون بهره وجود ندارد چون همه دولت‌ها و شرکت ها دارای ریسک ناتوانی هستند.



ارسال محتوا به دوستان نظرات خود را در رازنامه ثبت کنید                به اشتراک گذاری محتوا در فیسبوک به اشتراک گذاری محتوا در گوگل پلاس به اشتراک گذاری محتوا در لینکدین به اشتراک گذاری محتوا در توی تر

مشخصات ثبت اطلاعات

مدیریت رازنامه

مدیریت رازنامه

تاریخ ثبت:
1390/09/23
بروزرسانی:
1390/09/23
آخرین مشاهده:
1399/11/06

نظرات و پیشنهادات


دریافت آخرین اطلاعات رازنامه
با ثبت پست الکترونیکی خود و یا دوستان خود همیشه از آخرین اطلاعات سایت آگاه شوید.

دریافت آخرین اطلاعات رازنامه

پرسش ها و پاسخ ها

    با عرض سلام و خسته نباشید در صورتی شرکتی به عنوان اسپانسر با ما مشغول فعالیت باشد از نظر اداره مالیاتی پول های واریزی از طرف اسپانسر به چه صورت شناسایی میشود ؟ آیا معاف از مالیات است؟

    علیرضا سربی
    علیرضا سربی ( حسابداری ، حسابرسی ، قوانین کار ، تامین اجتماعی ، مالیات ها ، تجارت و حسابداری بهای تمام شده )

    باسلام من کاردان دامپزشکم باشراکت مرغداری خریدیم مرغدار نمونه کشور شدم سرم کلاه گذاشتن مرغداری رو فروختن .میخوام کار شروع کنم نمیدونم چیکار باید بکنم.از مردم فراری شدم میترسم با هر کس کار کنم سرم کلاه

    علیرضا سربی
    علیرضا سربی ( حسابداری ، حسابرسی ، قوانین کار ، تامین اجتماعی ، مالیات ها ، تجارت و حسابداری بهای تمام شده )

    سلام،وقت بخیر زمانی که لیست تعدیل حقوق تهیه می گردد و حقوق و عیدی از مالیات معاف می گردند در سیستم حسابداری چطور باید مالیات حقوق را کسر کرد متشکرم

    احمد نورمحمدی
    احمد نورمحمدی  ( راهبری سیستم های حسابداری - مالیاتی مشاور مالی مالیاتی شرکت های دانش بنیان )

    سلام وقت بخیر من دوتا حساب دارم به نام پیش دریافت عوارض و ارزش فزوده و پیش پرداخت عوارض و ارزش افزود موقع پرداخت ارزش افزوده و عوارض چطوری سند بزنم و این که چرا تفاوت ارزش افزوده خرید من و ارزش ا

    مانوئیل یوحنائی
    مانوئیل یوحنائی ( حسابداری مالی - حسابداری مالیاتی -حسابداری صنعتی - حسابرسی - حسابرسی داخلی  )

    سلام ، وقت بخیر نحوه سند زدن پرداختی بیمه تامین اجتماعی به چه صورته ؟ بدون این که تو لیست حقوق و دستمزد بیام ه صورت جداگانه چطوری ثبت بزنم؟

    احمد نورمحمدی
    احمد نورمحمدی  ( راهبری سیستم های حسابداری - مالیاتی مشاور مالی مالیاتی شرکت های دانش بنیان )

    سلام به مشاور محترم من تازه دیپلم در رشته حسابداری گرفته ام نمی دانم به تحصیل در دانشگاه ادامه دهم یا خیر ؟ با توجه به اینکه بیکاری در مقطع دانش آموختگان عال زیاد است چه کنم ؟ لطفا" رهنمایی بفرمائید

    عیسی ذوقی
    عیسی ذوقی ( مشاور بازرگانی، مالی ومالیاتی  )

    سلام و وقت بخیر برای استارت آپ ها و کسب و کارهای الکترونیک آیا معافیت مالیاتی وجود دارد؟ در صورت تایید، نحوه استفاده از معافیت چگونه است؟

    علیرضا سربی
    علیرضا سربی ( حسابداری ، حسابرسی ، قوانین کار ، تامین اجتماعی ، مالیات ها ، تجارت و حسابداری بهای تمام شده )

    با سلام خدمت جنابعالی چنانچه پروانه بهره برداری کارگاه یا کارخانه ای که در شهرک صنعتی به نام فرد باشد ولی همین شخص مدیرعامل شرکتی باشد که در همان کارگاه مشغول تولید است و برای آن شرکت دفاتر قانونی تهی

    علیرضا سربی
    علیرضا سربی ( حسابداری ، حسابرسی ، قوانین کار ، تامین اجتماعی ، مالیات ها ، تجارت و حسابداری بهای تمام شده )

    سلام و وقت بخیر برای استارت آپ ها و کسب و کارهای الکترونیک آیا معافیت مالیاتی وجود دارد؟ در صورت تایید، نحوه استفاده از معافیت چگونه است؟

    علیرضا سربی
    علیرضا سربی ( حسابداری ، حسابرسی ، قوانین کار ، تامین اجتماعی ، مالیات ها ، تجارت و حسابداری بهای تمام شده )

    با سلام خدمت استاد محترم برای آموزش کارکنان در دوره آموزشی اکسل در حسابداری میخواستم ببینم چطوری باید با شما هماهنگی کنیم. با تشکر

    مهدی مقدسی
    مهدی مقدسی ( مشاوره مالی ،حسابداری و حسابرسی مالی و مالیاتی ،قانون مالیات های مستقیم. اکسل .قوانین بازار سرمایه، )