دسته‌بندی بازارهای سرمایه براساس درجه توسعه‌یافتگی

منبع: دنیای اقتصاد تاریخ انتشار: 0000-00-00
نویسنده: مترجم:
چکیده:

یکی از معیارهای مهم سرمایه‌گذاران برای فعالیت در یک بازار، درجه توسعه‌یافتگی آن و سطح کمی و کیفی خدمات ارائه شده و رویه‌های عملیاتی و مقرراتی بازار است.


دسته‌بندي بازارهاي سرمايه براساس درجه توسعه‌يافتگي

 

با توجه به اين موضوع، از سال‌هاي گذشته، شركت‌هاي بين‌‌المللي ارائه‌كننده شاخص مانند فوتسي و مورگان استانلي، معيارهاي مختلفي براي طبقه‌بندي بازارهاي سرمايه كشورها از نظر درجه توسعه‌يافتگي طراحي كرده‌اند كه براساس آن و با در نظرگرفتن برخي معيارهاي كمي و كيفي، بازارهاي اوراق بهادار را به سه دسته توسعه‌يافته، نوظهور و در حال توسعه تقسيم‌بندي مي‌كنند كه اين دسته‌بندي مي‌تواند به‌عنوان علامتي براي هدايت سرمايه به اين بازارها در نظر گرفته شود.
داوجونز، از سال 2011، روش متفاوتي براي اين منظور طراحي و ارائه كرده است كه علاوه بر قواعد كلي و معيارهاي متعارف از ديدگاه‌ فعالان بازار و اعضاي كميته طبقه‌بندي هم براي طبقه‌بندي نهايي استفاده مي‌كند.
بنابراين، اين روش برخلاف روش‌هاي قبلي، كاملا رياضي و بر مبناي قواعد كمي نيست و مي‌تواند نتايج بهتري در شرايط خاص ارائه كند.
البته اين روش هم همانند روش‌هاي قبلي، بازار سرمايه كشورها را به سه دسته توسعه‌يافته، نوظهور و در حال توسعه تقسيم‌بندي مي‌كند و مبناي آن هم سه معيار كلي، ساختار بازار و چارچوب نظارتي، محيط معاملاتي و كارآيي عملياتي است. اين سه معيار، ويژگي‌هايي هستند كه بيشتر توسط سرمايه‌گذاران و براي تعيين درجه نسبي توسعه‌يافتگي و راحتي انجام معامله در بازارها مورد توجه قرار مي‌گيرند.
جنبه‌هاي مختلف اين سه معيار در جدول 1 نشان داده شده است.
ملاحظه مي‌شود، بخش عمده‌اي از محورها به ارزيابي سرمايه‌گذاران خارجي از بازار مربوط مي‌شود. چرا كه انتظار مي‌رود سرمايه‌گذاران خارجي در قياس با سرمايه‌گذاران داخلي و با توجه به گزينه‌هاي موجود سرمايه‌گذاري، بهتر بتوانند در مورد سطح كمي و كيفي هر بازار، اظهار نظر كنند.
البته همان‌طور كه پيش‌تر بيان شد، ارزيابي كاملا به‌صورت رياضي و براساس سطح كمي اين معيارها انجام نمي‌شود و در كنار معيارها، بازخوردهاي دريافتي از بازار نيز در رتبه‌بندي كلي مدنظر قرار مي‌گيرد. براين اساس، بازارها به سه دسته تقسيم مي‌شوند.
بازارهاي توسعه‌يافته: بازارهايي كه كاملا در دسترس سرمايه‌گذاران خارجي هستند و از سرمايه‌گذاران خارجي حمايت مي‌كنند.
بازارهاي نوظهور: اغلب دسترسي پذيري كمتري نسبت به بازارهاي توسعه يافته دارند. اما از سطح قابل قبولي از باز بودن برخوردارند.
بازارهاي در حال توسعه: به‌طور معمول چندان در دسترس سرمايه‌گذاران خارجي نيستند و در برخي موارد، محدوديت‌هاي قابل‌توجهي در ساختار مقرراتي و محيط عملياتي آنها وجود دارد. اين بازارها در مراحل اوليه توسعه قرار دارند و از ثبات لازم برخوردار نيستند.
جدول 2 آخرين طبقه‌بندي انجام‌شده توسط داوجونز در مارس 2011 را نشان مي‌دهد.
هرچند با توجه به محدوديت‌هاي موجود، بازار سرمايه كشور در اين دسته‌بندي مورد بررسي قرار نگرفته است. اما براساس شواهد، به‌نظر مي‌رسد ايران در گروه بازارهاي در حال توسعه قابل دسته‌بندي باشد.
نگاهي دوباره به معيارها نشان مي‌دهد، ايجاد دسترسي به بازار براي سرمايه‌گذاران خارجي، رفتار برابر با آنان و همچنين حذف محدوديت‌هاي معاملاتي براي خارجيان و سهولت ورود و خروج منابع خارجي يكي از مهم‌ترين معيارها براي تعيين سطح توسعه‌يافتگي بازارها است. بنابراين، ضروري است در كنار تقويت ساختارهاي قانوني، بهبود سيستم‌هاي معاملاتي و عمليات تسويه و پاياپاي و تلاش براي بهبود نقدشوندگي از طريق معرفي ابزارهاي جديد و سازوكارهاي معاملاتي متنوع كه در سال‌هاي اخير مورد توجه قرار گرفته‌اند، توجه لازم به برنامه‌هاي جذب سرمايه‌گذاران خارجي در دستور كار دولت و مقامات بازار سرمايه كشور قرار گيرد. بديهي است در اين ارتباط، علاوه بر اصلاح مقررات سرمايه‌گذاري خارجي و رفع محدوديت‌هاي موجود براي انتقال منابع، توسعه فعاليت‌ نهادهاي مالي خارجي در كشور كه ايجاد‌كننده دسترسي سرمايه‌گذاران خارجي به بازار هستند بايد به‌طور جدي پيگيري شود. زيرا باور دارم كه بازار سرمايه ايران با توجه به قابليت‌ها و ظرفيت‌هاي موجود، توانايي گذر از شرايط فعلي و دست‌يابي به سطح بالاتري از توسعه‌يافتگي برخوردار است.
* معاون مطالعات اقتصادي و توسعه بازار شركت بورس


 



ارسال محتوا به دوستان نظرات خود را در رازنامه ثبت کنید                به اشتراک گذاری محتوا در فیسبوک به اشتراک گذاری محتوا در گوگل پلاس به اشتراک گذاری محتوا در لینکدین به اشتراک گذاری محتوا در توی تر

مشخصات ثبت اطلاعات

مدیریت رازنامه

مدیریت رازنامه

تاریخ ثبت:
1390/04/20
بروزرسانی:
1390/04/20
آخرین مشاهده:
1403/01/06

نظرات و پیشنهادات


دریافت آخرین اطلاعات رازنامه
با ثبت پست الکترونیکی خود و یا دوستان خود همیشه از آخرین اطلاعات سایت آگاه شوید.

دریافت آخرین اطلاعات رازنامه

پرسش ها و پاسخ ها

    با عرض سلام و خسته نباشید در صورتی شرکتی به عنوان اسپانسر با ما مشغول فعالیت باشد از نظر اداره مالیاتی پول های واریزی از طرف اسپانسر به چه صورت شناسایی میشود ؟ آیا معاف از مالیات است؟

    علیرضا سربی Alirezasorbi
    علیرضا سربی Alirezasorbi  ( حسابداری ، حسابرسی ، قوانین پایانه ها و سامانه مودیان ، کار ، تامین اجتماعی ، مالیات ها ، تجارت و حسابداری بهای تمام شده )

    باسلام من کاردان دامپزشکم باشراکت مرغداری خریدیم مرغدار نمونه کشور شدم سرم کلاه گذاشتن مرغداری رو فروختن .میخوام کار شروع کنم نمیدونم چیکار باید بکنم.از مردم فراری شدم میترسم با هر کس کار کنم سرم کلاه

    علیرضا سربی Alirezasorbi
    علیرضا سربی Alirezasorbi  ( حسابداری ، حسابرسی ، قوانین پایانه ها و سامانه مودیان ، کار ، تامین اجتماعی ، مالیات ها ، تجارت و حسابداری بهای تمام شده )

    سلام،وقت بخیر زمانی که لیست تعدیل حقوق تهیه می گردد و حقوق و عیدی از مالیات معاف می گردند در سیستم حسابداری چطور باید مالیات حقوق را کسر کرد متشکرم

    احمد نورمحمدی
    احمد نورمحمدی  ( راهبری سیستم های حسابداری - مالیاتی مشاور مالی مالیاتی شرکت های دانش بنیان )

    سلام وقت بخیر من دوتا حساب دارم به نام پیش دریافت عوارض و ارزش فزوده و پیش پرداخت عوارض و ارزش افزود موقع پرداخت ارزش افزوده و عوارض چطوری سند بزنم و این که چرا تفاوت ارزش افزوده خرید من و ارزش ا

    مانوئیل یوحنائی
    مانوئیل یوحنائی ( حسابداری مالی و مالیاتی -حسابداری صنعتی - حسابرسی - حسابرسی داخلی  )

    سلام ، وقت بخیر نحوه سند زدن پرداختی بیمه تامین اجتماعی به چه صورته ؟ بدون این که تو لیست حقوق و دستمزد بیام ه صورت جداگانه چطوری ثبت بزنم؟

    احمد نورمحمدی
    احمد نورمحمدی  ( راهبری سیستم های حسابداری - مالیاتی مشاور مالی مالیاتی شرکت های دانش بنیان )

    سلام به مشاور محترم من تازه دیپلم در رشته حسابداری گرفته ام نمی دانم به تحصیل در دانشگاه ادامه دهم یا خیر ؟ با توجه به اینکه بیکاری در مقطع دانش آموختگان عال زیاد است چه کنم ؟ لطفا" رهنمایی بفرمائید

    عیسی ذوقی
    عیسی ذوقی ( مشاور بازرگانی، مالی ومالیاتی  )

    سلام و وقت بخیر برای استارت آپ ها و کسب و کارهای الکترونیک آیا معافیت مالیاتی وجود دارد؟ در صورت تایید، نحوه استفاده از معافیت چگونه است؟

    علیرضا سربی Alirezasorbi
    علیرضا سربی Alirezasorbi  ( حسابداری ، حسابرسی ، قوانین پایانه ها و سامانه مودیان ، کار ، تامین اجتماعی ، مالیات ها ، تجارت و حسابداری بهای تمام شده )

    با سلام خدمت جنابعالی چنانچه پروانه بهره برداری کارگاه یا کارخانه ای که در شهرک صنعتی به نام فرد باشد ولی همین شخص مدیرعامل شرکتی باشد که در همان کارگاه مشغول تولید است و برای آن شرکت دفاتر قانونی تهی

    علیرضا سربی Alirezasorbi
    علیرضا سربی Alirezasorbi  ( حسابداری ، حسابرسی ، قوانین پایانه ها و سامانه مودیان ، کار ، تامین اجتماعی ، مالیات ها ، تجارت و حسابداری بهای تمام شده )

    سلام و وقت بخیر برای استارت آپ ها و کسب و کارهای الکترونیک آیا معافیت مالیاتی وجود دارد؟ در صورت تایید، نحوه استفاده از معافیت چگونه است؟

    علیرضا سربی Alirezasorbi
    علیرضا سربی Alirezasorbi  ( حسابداری ، حسابرسی ، قوانین پایانه ها و سامانه مودیان ، کار ، تامین اجتماعی ، مالیات ها ، تجارت و حسابداری بهای تمام شده )

    با سلام خدمت استاد محترم برای آموزش کارکنان در دوره آموزشی اکسل در حسابداری میخواستم ببینم چطوری باید با شما هماهنگی کنیم. با تشکر

    مهدی مقدسی
    مهدی مقدسی ( مشاوره مالی ،حسابداری و حسابرسی مالی و مالیاتی ،قانون مالیات های مستقیم. اکسل .قوانین بازار سرمایه، )